液晶三巨头共谋合并　

   京东方、广电系与昆山龙腾签署液晶面板生产线整合协议

经过一轮各自为政的粗放式扩张后，国内液晶面板生产线整合思路初现端倪。昨天，京东方(000725)、广电电子(600602)和广电信息(600637)同时公告称，已经和昆山龙腾签署协议，计划将各自旗下的液晶面板生产线整合成一个公司来运作，以争取国家政策的支持，继续扩大产能，增强在全球市场的竞争力。
　　
　　拟共同组建专业化公司

　　京东方公告显示，公司于近日与上海广电(集团)有限公司及旗下的广电电子、广电信息(合称为“广电系股东”)、昆山经济技术开发区资产经营有限公司、龙腾控股有限公司(合称为“龙腾系股东”)签署《意向书》，三方拟以各方拥有的TFT－LCD业务(包括TFT－LCD大尺寸面板及上下游的资产和现金)，共同组建新的或选择目前已存在的公司为专业化公司，并成为各方之TFT－LCD业务的统一平台。

　　据悉，各方将共同聘请一家具有国有资产评估资格的评估机构，对共同注入专业化公司的TFT－LCD业务价值进行重新评估，确定各公司中所占股份。

　　上海广电集团有关人士透露，三家公司的液晶业务整合后，新公司的注册地将选择在上海，新公司的筹备小组将在明年1月份正式在上海组建开展工作，目前还未确定合资公司人选。
　　
　　资金压力促成整合

　　实际上，液晶面板生产线作为资金密集型的投资，技术更新迅速，从而带来价格一路下滑，给进入者带来巨大的风险。为了建设三条生产线，三大巨头已经负债累累。以京东方为例，今年第二季度京东方的负债率一度达到90％以上。后来因完成定向增发67587万股，募集资金18.6亿元，才使其第三季度的资产负债率降为74.89％，不过其债务总额仍然高达126.27亿元。

　　同时，巨额的亏损也使得各巨头面临巨大压力。今年前三季度，京东方已经累计亏损超16亿元，这已是公司连续第九个季度亏损，今年全年如果继续亏损，京东方将戴上★ST的帽子。已经在5代TFT－LCD生产线一期上投入约6.99亿美元的龙腾光电，也因还差5亿美元的缺口，最近在苦苦寻求合作方。
　　
　　整合趋势渐趋明显

　　记者获悉，去年液晶面板的全球产能约在2.2亿片左右，其中电视面板约为2200万片。从2004年下半年开始，液晶面板价格就面临反复变动，但总体而言下滑速度相当惊人。显然，随着产能的急剧扩张、行业快速地更新换代、难以抵挡的降价潮流等特性远远超乎进入者的想像。包括LG－飞利浦等日韩、欧美企业，近年均陷入结构性亏损或利润下降漩涡。

　　在中国市场，由于当地政府为了加快打造具有“GDP效应”的液晶产业链，在近两年通过种种措施，或引入台湾面板生产企业、或扶持当地龙头企业进入，纷纷上马面板生产线，这造成了国内液晶面板生产线分散，难以统一规划集中投入，这次整合，将对行业未来的发展产生重要的借鉴作用。

■　记者观察
　　合并将达三赢局面

　　据悉，合并后三方的规模效应将达每月18万片，更容易吸引国家的政策支持或战略投资者的资本进入。目前，上广电、京东方和昆山龙腾产能分别是每月9万片、6万片和3万片。
　　有分析人士认为，三家公司未来可以在资金、市场、原材料生产方面进行有效协调，不仅可解决资金及产业配套问题，还将极大地提升国产TFT－LCD产业竞争力。